Il dato di agosto pubblicato da S&P Global segnala un campanello d’allarme: l’indice PMI dei servizi in Italia è sceso verso quota 50, la soglia che separa crescita e contrazione. Dopo mesi di espansione, il settore che rappresenta oltre due terzi del Pil nazionale mostra segnali di stanchezza. Non si tratta di un crollo, ma di un avvertimento che l’autunno potrebbe portare un ritmo più lento del previsto.
La frenata del terziario
Il turismo estivo ha offerto una spinta, ma non sufficiente a compensare il calo della domanda interna. Ristorazione, trasporti e attività professionali registrano volumi più bassi, mentre le famiglie limitano spese non essenziali. A incidere è il potere d’acquisto ancora fragile: l’inflazione scende, ma i rincari accumulati negli ultimi due anni pesano sui bilanci domestici.
Imprese sotto pressione
Le aziende dei servizi segnalano margini ridotti e maggiori difficoltà nel trasferire i costi sui consumatori. Restano alti i prezzi delle materie prime importate e della logistica, che comprimono i profitti. In questo contesto, molti operatori scelgono di rinviare assunzioni e investimenti. La fiducia scivola, riflettendo l’incertezza sui prossimi mesi.
L’industria non traina
Il rallentamento dei servizi si somma alle difficoltà già visibili nell’industria manifatturiera, colpita dalla concorrenza asiatica e da un mercato europeo fiacco. La debolezza simultanea di manifattura e terziario rischia di disegnare un terzo trimestre senza slancio, in cui il Pil fatica a mantenere il ritmo di inizio anno.
Sguardo europeo
Il quadro non riguarda solo l’Italia: anche Francia e Germania hanno registrato servizi in calo. Tuttavia, l’economia italiana resta più vulnerabile perché dipende in misura maggiore da turismo e consumi interni. Senza una ripresa robusta degli investimenti, il Paese rischia di scivolare in una crescita stagnante che mina la credibilità dei conti pubblici.
La sfida autunnale
Per il governo, il segnale di settembre è chiaro: non basta puntare sul calo dell’inflazione e su un deficit sotto il 3 %. Serve una politica di stimolo mirata, capace di sostenere i settori più colpiti e di riattivare fiducia. L’autunno diventa la stagione decisiva: dal successo o dal fallimento delle misure dipenderà se l’Italia saprà trasformare la frenata in un passaggio temporaneo o se cadrà in una stagnazione più profonda.
